Ocak ayında ons fiyatı 121,62 dolarla tarihi zirveyi gören gümüş, son kapanışta 67 dolar seviyesine kadar çekildi.
Altın/gümüş rasyosu da yıl başındaki sıra dışı seviyelerin ardından 68-70 bandında dengelendi.
ALTINCI YIL DA ARZ AÇIĞI BEKLENİYOR
Silver Institute, 2026’da küresel gümüş talebinin arzı yaklaşık 46,3 milyon ons aşacağını öngörüyor.
Böylece piyasada 2021’de başlayan arz açığının bu yıl da devam etmesi bekleniyor.
Son yıllardaki açığın kapatılmasında mevcut stokların kullanılması önemli rol oynadı.
2021’den bu yana stoklardan piyasaya aktarılan gümüş miktarının yaklaşık 762 milyon onsa ulaştığı tahmin ediliyor.
ÜRETİMİ HIZLI ARTIRMAK MÜMKÜN DEĞİL
Gümüş piyasasındaki arz baskısının kalıcı olmasının nedenlerinden biri, maden üretiminin talepteki değişime kısa sürede yanıt verememesi.
Yeni maden üretiminin devreye alınmasının zaman alması ve geri dönüşümden gelen miktarın sınırlı kalması, arzın hızlı biçimde artırılmasını zorlaştırıyor.
Bunun yanında yıllardır stokların kullanılması, piyasadaki mevcut gümüş miktarına ilişkin endişeleri de artırıyor.
GÜNEŞ SEKTÖRÜNDE TALEP DÜŞEBİLİR
Gümüş talebinin önemli kaynaklarından güneş enerjisi sektöründe ise 2026’da yavaşlama bekleniyor. Fotovoltaik hücrelerde kullanılan gümüş pastasına yönelik talebin yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 azalabileceği tahmin ediliyor.
Buna karşın sanayi talebinin diğer alanlarda güçlü kalması bekleniyor.
Elektronik sektörü yılda yaklaşık 445 milyon ons gümüş tüketirken, veri merkezleri ve yapay zeka altyapısındaki büyümenin elektrik ekipmanlarına yönelik gümüş kullanımını desteklemesi öngörülüyor.
FAİZLER FİYAT ÜZERİNDE BASKI YARATIYOR
Gümüşün önündeki risklerden biri de yüksek reel faizler. ABD’de 10 yıllık enflasyona endeksli Hazine tahvillerinin reel getirisi yaklaşık yüzde 2,55 seviyesinde bulunuyor.
Faiz getirisi sunmayan değerli metaller, reel tahvil getirilerinin yüksek olduğu dönemlerde yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor.
ENFLASYON VE PETROL FİYATLARI TAKİPTE
ABD’de enflasyonun seyrine ilişkin belirsizlikler de gümüş piyasasının görünümünü etkiliyor.
Enflasyon baskısının devam etmesi, Fed’in faiz indirimleri konusunda daha temkinli hareket edebileceği beklentisini güçlendirebilir.
Öte yandan Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri nedeniyle petrol fiyatlarının 100 doların üzerinde kalması da enflasyon riskini artıran unsurlar arasında gösteriliyor. Bu tablo, kısa vadede gümüş üzerindeki faiz baskısının devam etmesine neden olabilecek başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.
kaydırmaya devam ederek gündemden son dakika ve magazin haberlerine havadiskolik.com üzerinden anında erişebilirsiniz.
kaynak
News
