Son Fed açıklamaları… Brainard, Fed’in 9 trilyon dolarlık toplam varlıklarının evvelki periyotlara nazaran süratle azalacağını duyurdu. Brainard’a nazaran bilanço indirimleri, Fed’in üyelerin varsayımlarında belirlediği faiz oranı projeksiyonları kapsamında planlanan sıkılaştırmaya katkı sağlayacak. Brainard, Fed yorumcuları tarafından güvercin bir üye olarak görülüyordu.
Daha şahin Kansas City Fed lideri Esther George da sıkılaştırma dozunun artırılabileceğini düşünüyor. George, bilanço tartışmalarının yanı sıra bir seçenek olarak 50 baz puanlık faiz artırımının da tartışılması gerektiğini söyledi.
Para piyasaları beklentileri ve bilanço azaltma… Para piyasaları, bu yılın geri kalanı için Fed’in 225 baz puanlık faiz artırım beklentilerini fiyatlıyor. Fed’in bir yıl içinde bu kadar yüksek faiz artışı yaptığı son tarih 1994’tü. 1994’ün öncesinde bu kadar bir sıkılaşma en son 1980’lerin başında Paul Volcker periyodunda görüldü.
Fiyatlandırılmış beklentiler karşılanırsa, Fed’in faiz aralığının üst bandı %2,75’e ulaşacak. Bu düzeye en son 2008 mali krizi sırasında ulaşılmıştı. Faiz artışlarının ötesinde, Fed’in buyruğunda öbür araçlar da var. Bilanço küçülmesi birebir vakitte bir mali sıkılaştırma fonksiyonu görüyor. Tutanakların ortaya koyduğu detaylar, 3-4 Mayıs’ta yapılacak bir sonraki toplantıda bir bilanço küçültme açıklamasının gelebileceğini belirtiyor.
Fed vadeli fonları şimdiki faiz fiyatlaması… Kaynak. Bloomberg, CME Fedwatch
Sonuç? FOMC, daima yüksek enflasyon ortamında giderek daha şahin hale geldi ve en acil soru, siyaset yapıcıların ekonomik büyümeyi baltalamadan enflasyonu gayeye geri döndürüp döndüremeyecekleridir. Bütün bu bulgulara karşın; Getiri eğrisinin süreksiz olarak bilakis dönmesi, tahvil piyasasının yumuşak bir inişe olan inancını kaybettiğinin bir işareti. Fed, işgücü piyasası gelişmelerine mutlaka yakından dikkat ederken, yüksek enflasyonu dizginlemeye daha fazla odaklanıyor.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı