Türk Varlıklarına Yönelik Olumlu Yaklaşımlar
Strigo, Türk varlıklarına yönelik görüşlerinin olumlu bir şekilde devam ettiğini vurguladı. Mevcut ekonomik politikaların ve bu politikaları uygulayan ekibin güvenilirliğine inandıklarını dile getirdi. Özellikle Türk lirası cinsinden ve kısa vadeli yerel tahvillerin cazip bir yatırım aracı konumunda olduğunu belirtti. Strigo, getiri eğrisinin önemli ölçüde tersine döndüğüne dikkat çekti.
“Türk Varlıklarının Cazip Olduğunu Düşünüyoruz”
Kısa vadeli yatırım pozisyonlarının yatırımcılar için tatmin edici getiri sağladığını, uzun vadeli getiri eğrisinin ise belirgin bir şekilde iyileştiğini ifade eden Strigo, “Bu alandaki yatırımlarımızın daha fazla yükselişe geçebilmesi için enflasyonun önemli ölçüde düşmesi gerektiğine inanıyoruz. Şu an enflasyon, beklentilerden daha fazla gerilemiş durumda. Enflasyonun düşmesiyle birlikte, uzun vadeli getiri eğrisinin daha cazip hale gelip gelmeyeceğini gözlemlememiz gerekecek. Şu anda Türk varlıklarına yönelik görüşümüz, daha çok orta vadeli bir perspektife dayanıyor. TL başta olmak üzere Türk varlıklarının cazip olduğunu düşünüyoruz” şeklinde konuştu.
Strigo, gelecek birkaç ay boyunca bu pozisyonlarını korumayı planladıklarını belirterek, “Finansal getirinin cazip olması, 6 ila 12 ay arasında daha orta vadeli bir bakış açısına sahip olmamızı sağlıyor. TL yatırımlarımızı yaparken bu vade aklımızda olmuştu ve görüşümüz hala değişmedi. Daha olumlu makroekonomik verilerle karşılaşmamız durumunda, aynı vadelerde Türk varlıklarına yatırımlarımızı artırabiliriz. Ancak bir yıllık tahvil almışsak, bu durum bir yıl sonra Türkiye’den tamamen çıkacağımız anlamına gelmiyor; zira muhtemelen bir başka bir yıllık tahvil alabiliriz. Bu, bir enstrüman seçimi ve bizim şu anki bakış açımız orta vadeli. Bu da yatırımlarımızın bir süre daha ülkede kalacağı anlamına geliyor. Yatırımlarımızın artışı ve süresi, şu anda memnun olduğumuz piyasa dostu makroekonomik politikaların devamına bağlı olacaktır” ifadelerini kullandı.
“Piyasanın Paniğe Kapılacağını Düşünmüyorum”
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizi kararlarına ilişkin beklentilerini de paylaşan Strigo, politika faizinde olası bir indirimin endişe yaratabileceğini; ancak TCMB’nin bu konuda son derece ihtiyatlı davrandığını vurguladı. Strigo, “Enflasyonda keskin bir düşüş eğilimi devam ederse, bu durumda TCMB’nin mevcut yüksek seviyeden faiz indirme alanı olacaktır. TCMB bu alanı bulduğunda, piyasanın faiz indirimi nedeniyle paniğe kapılacağını düşünmüyorum” değerlendirmesinde bulundu.
TCMB’nin para politikasına ilişkin kararlarının verilere bağlı olmasını beklediğini aktaran Strigo, “Bunun ne kadar ve ne zaman olacağı belirsiz. Eğer piyasaların beklediği gibi enflasyonda kayda değer bir düşüş eğilimi görmeye başlarsak, önümüzdeki yıl enflasyon rakamlarının daha da düşmesi mümkündür. Bu durum, aynı zamanda küresel ekonomiye ve diğer pek çok faktöre bağlı olacaktır” dedi.
Yıl Sonu Enflasyon Beklentisi
Amundi’nin yaptığı analize göre, Türkiye’de temmuz ve ağustos ayları için enflasyonun %50 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Enflasyonun bu seviyeye düşmesinin ardından dezenflasyon sürecinin daha ılımlı bir seyir izleyeceği ve yıl sonunda enflasyonun %40 ila %45 bandına gerileyeceği öngörülüyor. ABD’li yatırım bankası J.P. Morgan, geçen ay yayımladığı raporunda Türkiye’de enflasyona ilişkin yıl sonu tahminini %43,5’ten %42,5’e düşürmüştü. Diğer yandan, Goldman Sachs yıl sonu enflasyonunun %36 olacağını öngörürken, Morgan Stanley ise Türkiye için bu yıl sonu enflasyon tahminini %43,4’ten %42,4’e indirmiş ve 2025 yılı sonunda %25,2 seviyesinde gerçekleşeceğini belirtmiştir. İngiliz bankası Barclays, yıl sonu için enflasyon tahminini %44,5’ten %44’e indirirken, 2025 sonunda enflasyonun %30,8 olacağını tahmin etmiştir. Deutsche Bank analistleri, yıl sonuna kadar güçlü bir dezenflasyon süreci öngördüklerini ve enflasyonun %40 seviyesine gerilemesini beklediklerini açıklamışlardır.
Vanguard ve PIMCO’dan Benzer Açıklamalar
Son dönemde Amundi’nin yanı sıra diğer varlık yönetim şirketleri de Türk varlıklarına yönelik olumlu bir yaklaşım sergilemektedir. Dünyanın en büyük ikinci varlık yönetim şirketi olan Vanguard, bu yıl ocakta yaptığı açıklamada, TL cinsinden devlet tahvilleri ile yeniden ilgilenmeye karar verdiklerini ve TL pozisyonlarını tamamlayabilecek yerel tahvillerde iyi bir performans dönemi gördüklerini bildirmiştir.
News
