Türkiye’de Şubat ayında sanayi üretimi takvim tesirinden arındırılmış datalarla, bir evvelki yılın birebir ayına nazaran %13,3 artarken; mevsim ve takvim tesirinden arındırılmış sanayi üretimi ise bir evvelki aya nazaran %4,4 oranında artış göstermiştir. Arındırılmamış bilgilere nazaran ise, sanayi üretiminde, geçen yılın birebir periyoduna nazaran %13,3 oranında artış gerçekleşmiştir.
Sanayi üretimi %7,5 olan beklentilerin ve %10,4 olan bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşirken, sektörel bazda da yaygın üretim artışlarına işaret etmektedir. Aylık bazda ise Ocak ayında güç kesintileri kaynaklı azalmanın Şubat ayında telafi edildiği ve dönemsel üretim artışının güçlü bir momentumda gerçekleştiği görülmektedir. İlerleyen periyotta ise bilhassa Rusya krizinin yarattığı istikrarları endüstrinin üretim suratı ve maliyetleri açısından takip edeceğiz.
Ayrıntılara baktığımızda; madencilik ve taş ocakçılığı aylık bazda %3 azalırken, yıllık bazda %6,1 büyüme göstermiştir. İmalat sanayiinde aylık bazda %5,1 artış görülürken, yıllık bazda ise %14,4’lük büyüme gerçekleşmiştir. Elektrik, gaz, buhar kümesinde ise aylık bazda %0,1 artış görülmüş, yıllık bazda ise büyüme %4,9 düzeyinde gerçekleşmiştir. Aylık bazda sermaye malı %7,6, güçlü tüketim malı %6,6, dayanıksız tüketim malı %5,3, orta malı %3,2 ve güç %0,3 oranında artmıştır. İlgili kalemlerdeki yıllık değişimlere bakıldığında ise; dayanıksız tüketim malı %18,9, sermaye malı %13,3, orta malı ve güçlü tüketim malı %11,9 ve güç %6,9 artmıştır.
Sanayi üretim endeksi (Yıllık)… Kaynak: TÜİK, Bloomberg
Yerli üretim aktivitesinin yılın ikinci ayı itibariyle güçlü kaldığını ve dış talebin olumlu katkısıyla ihracatın olumlu tesirinin de ön planda olduğu gözlenmektedir. Buna karşılık, sektörel aktivitelerin ilerleyen periyotta yüksek girdi maliyetleri ve enflasyondan ötürü aşınan alım gücünden etkilenebileceğini, kısmi yavaşlama olabileceğini düşünüyoruz. Bu noktada yurtiçi siparişler ve üretim eğilimleri açısından iç talep, ihracat siparişleri açısından da dış talep için aşağı istikametli risklerin bulunduğunu belirtmek isteriz. Emtia fiyatlarındaki artış endüstrinin girdi maliyetlerini artırırken, tedarik zincirlerindeki bozulma da orta malı hacmini düşürücü tesirde bulunabilir. Bu noktada Rusya’ya uygulanan yaptırımlar kaynaklı fiyat ve arz tesirlerini izleyeceğiz.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı